转自：中国规划报

中经记者晏国文卢志坤北京报说念

当作袭取第五套上市表率的科创板生物医药公司，以流感疫苗为主要居品的金迪克（688670.SH）近3年营收在1亿元崎岖波动。

金迪克中枢独一上市的疫苗居品为适用于3岁以上东说念主群接种的成东说念主型四价流感疫苗。2025年，金迪克营收为1.13亿元，包摄于上市公司股东的净利润为-1.79亿元。净利润、扣非净利润依然连结3年为负。

在初次公开刊行股票（IPO）之前，金迪克的四价流感疫苗车间想象产能约为每年1000万支。本年4月，金迪克再次对想象产能3000万支的募投模式脱期。而近3年，金迪克流感疫苗出产量年均仅200多万支，销售量年均仅100多万支。市集需求与产能之间存在昭着的不匹配问题。

在2025年年报信息表示监管问询函中，上海证券走动所科创板公司惩处部对金迪克主营业务、销售用度等问题进行了温雅。

金迪克方面未对《中国规划报》记者采访作出回复。

募投模式产能消化成贫困

金迪克IPO时的募投模式差异是新建新式四价流感病毒裂解车间模式、改变疫苗研发模式、补充流动资金及偿还银行借款模式。这3个模式差异野心投资6亿元、1亿元、4.36亿元，共计为11.36亿元。

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当作中枢募投模式，截止2025年年底，新建新式四价流感病毒裂解车间模式累计参加资金为5.78亿元，累计参加程度为96.09%。

按照原野心，新建新式四价流感病毒裂解车间模式瞻望于2024年1月达到预定可使用状态。但在成就经由中，因为疫情及2023年7月当地暴雨导致的临时停产等事件影响，该模式产生了脱期，那时野心达到预定可使用状态脱期至2026年4月。

本年4月23日，金迪克再对新建新式四价流感病毒裂解车间模式脱期，瞻望于2027年7月达到可使用状态。公告涌现，新建新式四价流感病毒裂解车间模式开辟已沿途到位，并已完成原液与制剂的出产工艺考证、原液与制剂注册批样品出产。

金迪克方面默示，本次模式脱期的主要原因为：为保证原液与制剂的出产工艺考证的镇定，公司增多了实验批次出产，导致时辰参加增多；同期，公司当今可买卖化出产的流感疫苗车间唯有一条原液出产线，为保险公司现存四价流感病毒裂解疫苗居品的上市销售，公司围聚力量进行了买卖化四价流感病毒裂解疫苗居品出产，导致原液与制剂注册批样品出产较瞻望时辰延后。

据招股书，在IPO前，金迪克四价流感疫苗车间想象产能约为每年1000万支。募投模式新建新式四价流感病毒裂解车间模式想象产能为3000万支。

近几年，因为行业竞争加重和流感疫苗接种需求未获得开释，金迪克的实质疫苗出产量和销售量在大幅减少。

据了解，四价流感病毒裂解疫苗居品相比突出，时效性强，有用期仅有12个月，2026世界杯中国压球官网流感季完了后当季的四价流感病毒裂解疫苗只可进行报废处理。

据统计，金迪克四价流感病毒裂解疫苗出产量和销售量的峰值是774.64万支和478.35万支，差异发生在2021年和2020年。

2023—2025年，金迪克四价流感病毒裂解疫苗的出产量差异为294.57万支、208.49万支、255.58万支，销售量差异为138.14万支、116.97万支、164.76万支。出产量和销售量均远低于实质产能和IPO募投模式标筹画产能。

金迪克于2021年8月在科创板上市。上市前的2020年，金迪克功绩处于历史最佳的技术。尽管如斯，在招股书中，金迪克曾经指示过关系风险。若公司自上市之日起第4个无缺司帐年度触发《上海证券走动所科创板股票上市法则》第12.4.2条的财务景象，即经审计扣除非每每性损益前后的净利润（含被回首重述）为负且营业收入（含被回首重述）低于1亿元，或经审计的净金钱（含被回首重述）为负，则可能导致公司触发退市条目。

2026年第一季度，金迪克营业收入为89.88万元，同比减少74.05%，主若是居品销量下落所致；包摄于上市公司股东的净利润为-2239万元，较上年同期亏本扩大。截止论述期末，包摄于上市公司股东的通盘者权利为10.77亿元。

单一居品孝敬沿途收入

当作单一上市居品，四价流感病毒裂解疫苗孝敬金迪克沿途营收。2025年，kaiyun sports2026世界杯(中国)IOS/安卓官方下载该居品的营业收入为1.13亿元，毛利率为64.37%，较上市首年2021年的85.56%下落昭着。

金迪克流感疫苗居品采购对象以各地疾控中心为主。由于流感疫苗的季节性特征，销售岑岭期一般在夙昔的6—10月。

问询函的回复公告涌现，2025年，金迪克四价流感病毒裂解疫苗中标价钱均为88元/支（不包含储存运载费）。

2025年，金迪克销售用度为6660.73万元，同比增长46.41%。其中，销售处事费为5734.68万元，占比为86.1%，同比增长50.46%。其他应付款中的应付销售处事费为6514.79万元，比期初增长53.75%。

2025年，金迪克销售处事费、销量和营收的增长幅度差异为50.46%、40.85%、39.7%。不错看出，销售处事费的增长带动了居品销售量和营收的增长，但销售处事费增幅高10个百分点傍边。

同期，前十大实行处事商发生的处事费金额共计约2300万元，金迪克仅对第十大实行处事商吉林市合实生物科技有限公司付款17万元。

关于应付销售处事费合手续增长未结算的原因，金迪克方面称，公司为强化资金统筹管控，裁汰资金使用资本，并更好地应付规划行径现款流下落导致的资金风险，轨则销售处事费在收到对应处事区域的销售回款后方予支付。同期，受面前市集环境、资金景象影响，应收账款回款周期延伸，对应销售处事费结算付款顺延，导致期末应付处事费增多。

据了解，金迪克有3款居品完成迅期临床实验，差异是冻干东说念主用狂犬病疫苗（Vero细胞）、四价流感病毒裂解疫苗（儿童）、三价流感病毒裂解疫苗。

2025年，金迪克研发用度为9177.92万元，同比增长173.08%，主要系上述3款疫苗研发参加增多所致。

年报涌现，冻干东说念主用狂犬病疫苗（Vero细胞）已完成迅期临床实验，当今正在按照顺序向国度药监局进行居品注册汇报职责；四价流感病毒裂解疫苗（儿童）迅期临床实验现场职责已完成，受试者血清依然中国食物药品检定推敲院教师并完成教师职责，当今数据库依然锁定，正在鼓励后续职责；三价流感病毒裂解疫苗提交上市出产的央求已获受理，论述期内同步完成了注册教师、表率复核、注册现场搜检和GMP适应性搜检，正在恭候CDE的进一步审评。

金迪克研发团队力量相对相比单薄，截止2025年年底，研发东说念主员数目为49东说念主，同比减少7东说念主。研发东说念主员的学历结构是：博士生学历1名，硕士推敲生学历4名，本科学历35名，专业学历9名。

在问询函中，上海证券走动所科创板公司惩处部温雅到，金迪克2025年的研发用度主要围聚在第四季度，比如：冻干东说念主用狂犬病疫苗（Vero细胞）模式2025年研发用度为2782.64万元，该模式第四季度的研发用度为1185.71万元；四价流感病毒裂解疫苗（儿童）模式2025年研发用度为3514.04万元，第四季度的研发用度为1763.19万元。

三价流感病毒裂解疫苗（成东说念主）2025年研发用度为1903.89万元开云体育app，第四季度的研发用度为1726.09万元；三价流感病毒裂解疫苗（佐剂）2025年研发用度为142.38万元，第四季度的研发用度为115.67万元。