2013年全球炭黑产能约1,540万吨，我国占比达40%居首，美国和印度占比分别为11%和7%。2003年-2013年全球产能增速为5%，我国产能累计增速达13.8%。随着产能投放接近尾声，未来2年全球产能增速低于2%，2014年国内实际新增产能在25-30万吨左右，增速为4%-5%，增速大幅回落。

  与供给相比，炭黑行业需求稳步增长，出口恢复，行业龙头充分受益。炭黑产量前五位的国家分别是中国、美国、俄罗斯、印度和日本，合计占比70%，中国占比40%。2013年全球产量为1,154万吨，2007年以来复合增速为2.6%，基本保持平稳。2003-2013年间，我国炭黑产量复合增速为17%，与同期汽车销量增速的17.6%基本一致。据中银国际汽车组预测，2014-2015年我国汽车销量增速分别为9%、8%，由于每吨橡胶需要的炭黑量逐年增加，预计未来2年炭黑需求增速有望保持在10%左右。

  出口方面，随着全球轮胎产能向我国转移以及欧美国家炭黑产能因环保问题关闭，再加上我国炭黑的成本优势，出口迅速增加，2003年以来复合增速为18.6%，出口占比从2007年的7.4%提高到2013年的15.3%，创历史上最新的记录。2014年上半年，我国炭黑出口41.4万吨，同比增长15%，比2013年9.5%的增速明显提高。

  此外，未来2年行业产能利用率将逐步提升。炭黑行业自2009年以来随着产能大量投放，产能过剩压力逐步凸显，全球炭黑行业产能利用率从80%逐步下滑，并在70%-76%之间徘徊；国内产能利用率基本在65%-75%之间徘徊。随着产能增速下滑以及轮胎等下游需求稳定增长，行业产能利用率将逐步回升。据美国NOTCH咨询预测，未来几年全球炭黑行业产能利用率将从2013年的75%慢慢地提高到77%，且随着海外经济复苏带动的需求上升，利用率有超预期上行的可能。

  炭黑行业下游主要是轮胎企业，其对安全性要求比较高，因而对炭黑产品质量稳定、品种齐全以及配套服务能力有一定的要求较高，进而导致行业内大规模的公司开工率普遍在90%以上，有突出贡献的公司接近满开，中小型企业开工率则普遍低于50%。此外，焦化企业开工率下降及分化导致的原料供应问题、国外对我国炭黑及轮胎出口反倾销调查等，也进一步刺激行业分化加剧及集中度提升。

  尽管炭黑行业集中度相比来说较高，且根据协会数据过去2年行业产能利用率慢慢地提高，但是炭黑行业的利润率水平一直维持低位，2012-2013年更是大幅度地下跌，2013年炭黑行业利润率仅0.16%。但橡胶全行业利润率水平为5.57%，且各子板块均在4%-9%之间。最根本原因在于行业内大规模的公司新增产能较多，企业为了新产能投产后开工率及产品销量能够迅速达到预定状态，多采取价格竞争策略，再加上原材料价格相对坚挺，导致在炭黑行业大规模的公司产能利用率逐步上升的背景下企业纯收入能力大幅度地下跌，且明显低于橡胶行业其他板块。随着大规模的公司产能投放接近尾声，未来2年行业竞争格局有望明显改观，并推动产品价格恢复性上涨，进而带动企业纯收入拐点到来。

  此外，短期看9月底旺季提价，企业纯收入弹性巨大。2014年3月初炭黑企业提价200元/吨，据测算，企业利润率水平环比提高3-5个百分点，上市公司盈利有望大幅改善。建议投资的人关注9-10月份旺季炭黑提价对相关上市公司股票价格的催化作用。

  公司是目前国内炭黑行业龙头，公司及控股韩城黑猫、朝阳黑猫拥有二条湿法软质和七条湿法硬质炭黑生产线个品种软、硬质湿法炭黑，4.5万吨/年湿法软质炭黑、15万吨/年湿法硬质炭黑，居全国同行业第一位。公司现在存在的客户均为国内主要的轮胎生产企业，如安徽佳通、福建佳通、厦门正新、浙江中策、珠江轮胎、河南轮胎、三角轮胎、天津正新、米其林轮胎、韩泰轮胎、桦林佳通等，在行业中占领了市场制高点，为公司的经营和发展提供了保障。公司作为汽车配套行业受惠于国家对汽车工业的振兴计划，2009年2月份以来，受国家汽车产业振兴计划影响，国内汽车和轮胎企业开工率快速回升，轮胎企业的炭黑需求也开始转暖。预计2009年中国国内的汽车和轮胎的产销量仍将有所增长。

  公司是一家专门干橡胶用炭黑生产的上市公司。十多年来公司坚持“诚铸品牌德报社会”的企业理念，“做精、做专、做强、做大”的企业方针，大力推进技术创新，采用国内最先进的生产技术和设备和集散控制管理系统，在产品结构、工艺技术和自主知识产权方面一直在优化，是国内第二大炭黑生产基地，成为中国民族炭黑工业的领跑者。公司现在存在总资产17亿元，有8条新工艺湿法造粒炭黑生产线条，软质炭黑生产线多个品种的橡胶用优质炭黑，同时还拥有三台套共计36MW尾气发电装置以及年产48万吨炭黑油的全资子公司—沙河市龙星精细化工有限公司。

  公司为高分散沉淀法白炭黑细分行业龙头，在HTV硅橡胶、高档涂料消光剂两个下游细分市场的占有率排第一、第二位。公司依托技术优势和有效成本控制，毛利率维持在50%以上，具有较强的盈利能力。公司为国内最早生产白炭黑的企业之一，也是国内唯一一家国防化工用沉淀法白炭黑定点生产企业，目前生产的高分散白炭黑在市场中属于高端产品。整个白炭黑行业虽然产能过剩，但高端白炭黑供不应求。公司GF2OO高分散白炭黑通过北京橡胶工业研究设计院检测：北京橡胶工业研究设计院日前将通化双龙化工股份有限公司自主研发的GF200高分散白炭黑与进口U型号高分散白炭黑(国际三大巨头之一的德固萨的产品)加入轮胎胶料做比较试验，根据结果得出，GF200白炭黑对改善轮胎的抗湿滑性能、降低轮胎的滚动阻力、提高胶料耐磨性能、增强抗撕裂和曲挠龟裂性能等方面均好于进口U型号高分散白炭黑，可完全替代进口。美国的相关组织已经公开建议企业用白炭黑替代炭黑，以提升产品性能，公司是目前国内唯一一家通过北京橡胶工业研究设计院检测的生产厂家。

  山东海化股份有限公司白炭黑厂，是山东海化股份有限公司股票上市募集资金兴建的目前国内最大的白炭黑生产企业之一，占地面积十万多平方米，地理条件优越、交通便利，生产能力1.5万吨/年，采用最新研究的沉淀法白炭黑生产的基本工艺，从配料到产品全过程采用DCS系统微机自动化监控，主要生产设备从国外引进，具有先进的生产技术水平。公司是以发展海洋化工新兴起的产业为主导的现代化特大型企业，主要生产海洋化工产品，生产规模、产品产量及质量等都有相当强的竞争力，其中纯碱产能居世界首位。近年来，在国内几家大型纯碱企业中，公司的毛利率排名处于前列且保持着较稳定的状态。

  公司氟化盐2010年完成综合产量14.5万吨。氟化盐产销量、出口量、市场占有率稳居国内第一位，是全球产量最大、技术最先进、市场占有率最高、实力最强的无机氟化盐生产企业。公司是全球最大的无机氟化工企业，主要是做高性能无机氟化物的研发、生产和销售。基本的产品年综合产能13万吨，其中冰晶石6万吨，氟化铝6万吨，白炭黑及其他无机氟化物1万吨。公司六氟磷酸锂实现产业化。公司1月公告称公司200吨/年六氟磷酸锂产业化装置的土建工程、安装工程、设备调试基本结束，慢慢的开始试生产，未来公司六氟磷酸锂产能提高到2000吨，成为了国内第一家真正的完成六氟磷酸锂产业化的公司。公司的此项新能源业务有望成为未来利润的增长点。氟化工将成为黄金产业。由于氟化工产品具有高性能、高的附加价值，氟化工产业被称为黄金产业，但是国内重复建设严重，产能过剩。去年11月，工信部发布了《氟化氢行业准入条件征求意见稿》，同时氟化工行业将在十二五规划中被单列为一个专项规划，行业将得到政策强力支持，资源将强制整合，产业将加速升级。公司凭借氟化盐业务及锂电池材料业务将充分受益行业发展。

  公司是国家520户重点企业之一，主要生产烧碱、聚氯乙烯、氯产品和氟产品，目前总实力列全国氯碱行业之首，主要大型生产装置均从国外引进。公司近年来产能保持较快扩张，加快重庆和如皋公司建设，2010年全钢工程子午线轮胎产能有望在全球领先。氯碱化工与高校合作率先在国内研发出与之相关的设备技术，实现特种白炭黑的中国制造，打破了德、美、日等少数发达国家在这一领域的垄断地位。除了在国内实现气相纳米二氧化硅制备零的突破外，该课题组在氢氧燃烧合成技术、燃烧反应器等关键设备及应用技术等方面也具有明显创新，总体达到国际领先水平，并有两项技术达到国际领先水平。